Wie viel ist mein Unternehmen wert?
Diese Frage stellen sich viele Unternehmer – sei es im Rahmen einer geplanten Nachfolge, eines Verkaufs oder zur strategischen Planung. Um eine schnelle, aber realistische Einschätzung zu bekommen, gibt es eine bewährte Faustformel zur Unternehmensbewertung, die sich an der Ertragskraft des Unternehmens orientiert.
Die Faustformel im Überblick
Die Faustformel zur Berechnung des Unternehmenswerts lautet:
Unternehmenswert = Durchschnittlicher EBIT der letzten 3 Jahre × Branchen-Multiple – Verbindlichkeiten (Schulden)
Was bedeutet das genau?
- EBIT (Earnings Before Interest and Taxes)
Der EBIT steht für den Gewinn vor Zinsen und Steuern. Er zeigt, wie rentabel Ihr Unternehmen tatsächlich ist – unabhängig von der Finanzierung oder steuerlichen Sondersituationen. Für die Bewertung verwenden Sie den Durchschnitts-EBIT der letzten drei Jahre, um Schwankungen auszugleichen. - Branchen-Multiple
Das Multiple ist ein Multiplikator, der branchenüblich ist und angibt, mit welchem Faktor der EBIT multipliziert wird. Typischerweise liegt dieser Wert zwischen 3,5 und 7. Je nach Branche, Wachstumspotenzial, Marktstellung und Risikoprofil kann das Multiple variieren. Ein technologieorientiertes Start-up wird oft höher bewertet als ein kleines Handwerksunternehmen. - Abzug von Schulden
Vom errechneten Wert ziehen Sie die bestehenden Schulden Ihres Unternehmens ab. Das können z. B. Bankverbindlichkeiten, Kredite oder sonstige langfristige Verpflichtungen sein.
Beispielhafte Berechnung
Stellen wir uns vor, Ihr Unternehmen hat in den letzten drei Jahren folgende EBIT-Werte erzielt:
- Jahr 1: 250.000 €
- Jahr 2: 300.000 €
- Jahr 3: 275.000 €
Der Durchschnitts-EBIT beträgt also:
(250.000 + 300.000 + 275.000) / 3 = 275.000 €
Ihr Unternehmen gehört zur Dienstleistungsbranche, für die ein Branchen-Multiple von 5 als angemessen gilt.
275.000 € × 5 = 1.375.000 €
Sie haben noch offene Schulden in Höhe von 150.000 €. Diese ziehen Sie vom Wert ab:
1.375.000 € – 150.000 € = 1.225.000 €
Der geschätzte Unternehmenswert beträgt 1.225.000 €.
Wann ist die Faustformel sinnvoll?
Die Faustformel eignet sich hervorragend für eine erste grobe Bewertung, vor allem wenn:
- Sie schnell einen Orientierungswert brauchen
- Sie einen Verkauf oder eine Investition planen
- Sie Ihr Unternehmen strategisch weiterentwickeln möchten
Für eine detaillierte Unternehmensbewertung, z. B. bei größeren Transaktionen oder Investorenverhandlungen, sollten jedoch weitere Bewertungsverfahren herangezogen werden, wie das DCF-Verfahren oder Substanzwertverfahren.
